伊朗誓言报复以色列却迟迟不见行动 金一南深入解析

从微观层面看，伊朗色大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。

从以上数据看出，报复中小银行存款增速并未如我们预料的那样，报复大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。迟迟这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

而中小银行在存款利率下调后，行动析3年期、行动析5年期整存整取定期存款利率依旧基本在3%以上，个别小银行，比如柳州银行、藤县农信社、桂林银行5年期大额存单利率甚至能达到4.05%，客商银行、成都银行5年期大额存单利率也能达到4.0%。由于银行体系明显扩张信贷和资产，南深贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。从以上可以看出，入解可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

从以上模式可以看出，伊朗色这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。其中，报复2021年，我国大型银行的境内存款增加了63341亿元，相比年初增幅是6.4%，中小型银行的境内存款增加了88901亿元，相比年初增幅是9%。

流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，迟迟导致信用扩张效率下降和M1偏低。

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，行动析M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，行动析出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。2024年5%左右的中国经济增长预期目标，南深既符合十四五规划的年度要求，又与经济增长的潜力基本匹配，实现起来，还是需要积极向上、奋力一跳。

重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，入解环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，入解规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。3月13日，伊朗色国务院即印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，伊朗色提出了量化的目标：到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。

第一，报复可以推动先进产能比重持续提升。所以，迟迟《行动方案》的成功与否，真正的关键，就在于激励和约束的作用如何搭配，起到激发主动性的功效。